ＴＨＥ　ＷＨＹ　ＨＯＷ　ＤＯ　ＣＯＭＰＡＮＹ株式会社 年度比較

2017年度

「事業等のリスク」セクションにおける主なリスク要因は、市場動向や顧客の嗜好・流行の変化による業績への影響、技術革新への対応遅れに伴う競争力の低下、システムトラブルやサイバー攻撃、個人情報漏洩等による損害賠償や信頼失墜（社内での入念なテスト・点検や規程策定で対応）、知的財産権の侵害または保護の不備、特定役員への高い依存度、新株予約権の行使による約29.3%に及ぶ株式価値の希薄化、訴訟案件（エミシア社との係争）、および継続企業の前提に関する重要な疑義（営業損失およびマイナスのキャッシュフローの継続）です。

2026年度

サイバー攻撃やシステムトラブルによるサービス停止、およびそれに伴う損害賠償や信頼低下のリスク（影響度：大）。個人情報の漏えいによる社会的信用の低下や損害賠償のリスク（影響度：大）。首都圏への経営資源集中に伴う自然災害による事業活動の阻害（影響度：大）。各事業における市場動向、顧客の嗜好、競合状況、技術革新、新製品開発の不確実性（影響度：中）。子会社（WHDCアクロディア、インタープラン、Pavilions、ドリームプラネット、サンライズジャパン、スティルアン、グッドマン、飯山土建、コーウェル、日本純金行）における特定の事業リスク（主要アーティストへの依存、行政の制度変更、在庫・仕入コストの変動、建設資材高騰、為替変動等）。知的財産権の侵害または侵害による損害賠償リスク。ソフトウェア資産の評価に関する不確実性。主要株主の意向変化による影響。人材の確保・育成・流出による影響。外注先の確保に関するリスク。投資に対する減損リスク。新株予約権の行使による株式価値の希薄化。資金調達の不確実性。

2017年度

ソリューション事業とサブリース事業を展開。継続企業の前提に疑義があるものの、EBITDA黒字化を目標とした段階的な経営改善策を実行中。IoTや新興分野への投資とコスト管理徹底による財務体質の強化を目指す。

2026年度

M&Aを成長の柱とする多角化戦略を推進しており、事業規模は拡大傾向にある。会計上の特殊要因（のれん償却やM&A費用）により表面上の利益は圧迫されているが、実質的な収益性を示す調整後EBITDAは黒字化しており、中期目標に向けた成長フェーズにある。一方で、急激な事業拡大に伴う財務基盤の脆弱化や、特定の事業における競争激化への対応が課題。

2017年度

同社はスマートフォン向けプラットフォームとコンテンツサービスを主軸とし、近年ではIoT（インターホン、スポーツ）や不動産サブリースへの多角化を進めている。技術革新のスピードが速い分野で開発力を維持しつつ、新規事業とのシナ理シナジー創出を目指すが、継続的な赤字による財務体質の改善とコスト管理が課題となる。

2026年度

M&Aを成長の主軸とし、多角的な事業ポートフォリオの構築とバリューアップを推進する企業。AIやIoTなどの技術要素を一部の事業に取り入れつつ、既存のストック型ビジネスと新規獲得した事業の統合による収益基盤の安定化を目指している。研究開発への直接投資よりも、M&Aを通じた技術・事業の獲得と統合による成長を重視する戦略をとっている。